Perusahaan utilitas listrik memasuki era dengan peluang investasi yang semakin besar setelah pertumbuhan beban rendah selama satu dekade. Namun, terdapat semakin banyak bukti bahwa regulator semakin khawatir mengenai dampaknya terhadap tarif pelanggan dan mencari peluang untuk memoderasi pertumbuhan investasi utilitas dan kenaikan tarif terkait. Akibatnya, semakin penting bagi perusahaan utilitas untuk menunjukkan perlunya investasi jangka pendek yang diperlukan untuk memenuhi antisipasi pertumbuhan beban dan kebutuhan energi bersih, serta target sukarela. Penting juga untuk mendemonstrasikan dengan jelas manfaat kepemilikan utilitas terhadap pembangkit listrik versus kepemilikan pihak ketiga.
Pemadaman listrik yang disebabkan oleh pola cuaca buruk juga menciptakan tekanan untuk memprioritaskan ketahanan jaringan listrik dibandingkan peningkatan yang mendukung transisi energi ramah lingkungan. Ketahanan memiliki dampak langsung dan positif terhadap kinerja jaringan listrik dan kepuasan pelanggan, namun biasanya memerlukan investasi belanja modal (CapEx) yang besar untuk memberikan manfaat langsung. Perusahaan utilitas perlu lebih rinci dalam menghitung manfaat belanja modal yang diusulkan dan memberikan justifikasi atas kebutuhan tersebut dan bahwa perusahaan utilitas tersebut memberikan solusi yang paling murah. Mengingat keterbatasan modal, maka penting juga untuk memiliki pendekatan yang diartikulasikan dengan jelas dan proses yang transparan dalam menentukan prioritas kebutuhan dan mengidentifikasi investasi mana yang memiliki faktor penentu waktu. Terakhir, elemen tambahan dalam mengatasi keterjangkauan pelanggan adalah memastikan bahwa perusahaan utilitas memaksimalkan manfaat yang tersedia dari program federal.
Peningkatan pengeluaran Belanja Modal industri baru-baru ini telah secara signifikan melebihi pertumbuhan beban sehingga menciptakan tekanan kenaikan tarif, yang diperkirakan akan terus berlanjut, sehingga menciptakan permintaan kenaikan tarif yang mencapai rekor tertinggi. Perkiraan PA Consulting menunjukkan bahwa rata-rata di seluruh AS akan terjadi pertumbuhan beban sebesar 11,5% selama dekade berikutnya, dengan beberapa utilitas mengalami pertumbuhan beban yang jauh lebih besar dibandingkan rata-rata. Namun, Belanja Modal utilitas milik investor meningkat sekitar 19% antara tahun 2023 dan 2022, dan Belanja Modal diperkirakan akan terus meningkat dengan Belanja Modal melebihi depresiasi sebesar lebih dari 160% berdasarkan analisis terbaru oleh Regulatory Research Associates.
Tantangan bagi perusahaan utilitas adalah pertumbuhan beban akan meningkat dalam dekade mendatang, namun investasi infrastruktur diperlukan segera untuk memenuhi antisipasi pertumbuhan beban. Dalam pemodelan pertumbuhan beban yang kami lakukan dalam perencanaan strategis utilitas, serta upaya merger dan akuisisi (M&A), kami menemukan bahwa pertumbuhan beban dapat mengimbangi sebagian besar dampak tarif dalam jangka panjang. Namun, dalam jangka pendek, dampaknya bisa signifikan dan risiko terjadinya pertumbuhan beban bergantung pada jenis pertumbuhan beban, misalnya beban blok besar seperti pusat data dan produksi hidrogen versus elektrifikasi transportasi, gedung, dan proses industri. Meskipun pertumbuhan basis tarif biasanya lebih disukai, eksplorasi kepemilikan pembangkit oleh pihak ketiga mungkin menawarkan peningkatan fleksibilitas dalam menyusun pemulihan biaya guna memitigasi dampak tarif jangka pendek, bahkan jika hal tersebut membatasi manfaat jangka panjang bagi pelanggan. Kepemilikan pihak ketiga juga mengalihkan risiko konstruksi dan operasional kepada pihak ketiga versus pelanggan utilitas.
Perusahaan utilitas listrik tidak boleh hanya memberikan tanggapan tunggal untuk memenuhi kebutuhan belanja modal yang didorong oleh pertumbuhan beban, namun harus mempertimbangkan:
■ Elektrifikasi Transportasi. Penting untuk mengevaluasi sepenuhnya potensi manfaat manajemen beban untuk mengurangi investasi pada infrastruktur generasi baru dan pengiriman.
■ Elektrifikasi Bangunan Perumahan. Meskipun pompa kalor akan menambah beban, manfaat mengganti ruang hambatan listrik dan pemanas air dengan pompa kalor perlu dimasukkan ke dalam analisis.
■ Pusat Data. Dalam beberapa kasus, dan beberapa proyek, mungkin masuk akal untuk mengalihkan risiko permintaan kepada pihak ketiga.
■ Dekarbonisasi Industri. Mengembangkan tarif spesifik dengan langkah-langkah mitigasi risiko untuk mengatasi beban baru dari elektrifikasi atau mengganti pembangkit listrik tenaga fosil milik pelanggan dengan pembangkit listrik terbarukan yang memiliki utilitas khusus.
Untuk sumber daya milik perusahaan utilitas, sangat penting bagi perusahaan utilitas untuk menunjukkan kepada regulator manfaat ekonomi dari pengendalian operasional dan lokasi jangka panjang, serta memaksimalkan manfaat dari aset yang ada. Nilai pengendalian lokasi jangka panjang harus mencakup pilihan untuk memberdayakan dan menggunakan kembali aset dan interkoneksi transmisi seiring dengan berkembangnya teknologi dan kebijakan. Memasukkan nilai fleksibilitas operasional akan menghasilkan penghematan dari menghindari biaya persyaratan pembelian minimum pada saat permintaan rendah dan harga grosir. Seiring dengan meningkatnya pembangkitan energi terbarukan, risiko kelebihan pembangkitan dan kebutuhan akan pembatasan juga meningkat, yang seringkali mengakibatkan pelanggan harus membayar untuk listrik yang tidak diperlukan. Yang terakhir, memanfaatkan peluang-peluang yang ada untuk menurunkan biaya sangatlah penting untuk bersaing dengan penawar pihak ketiga yang besar.
Tantangan lain terhadap kepemilikan perusahaan utilitas adalah pengembang pihak ketiga yang memiliki keunggulan dalam leverage pembiayaan, dan potensi lebih sedikit gesekan dalam memonetisasi kredit pajak yang terkait dengan investasi pada pembangkit listrik dan penyimpanan energi terbarukan. Agar berhasil bersaing dalam biaya modal, perusahaan utilitas perlu memanfaatkan semua sumber dukungan federal agar dapat bersaing dengan investasi pihak ketiga termasuk pendanaan yang tersedia di bawah Kantor Program Pinjaman (LPO) Departemen Energi (DOE), insentif berdasarkan Inflasi. Reduction Act (IRA), dan Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA). Sumber pendanaan ini tidak terbatas dan mungkin dipertanyakan setelah siklus pemilu 2024.
DOE LPO telah memiliki 205 permohonan aktif dan permintaan dukungan pinjaman hampir $263 miliar. Total pendanaan yang diizinkan untuk PUT ini adalah lebih dari $400 miliar dengan target program spesifik yang tercantum dalam total otoritas termasuk hingga $250 miliar untuk program Reinvestasi Infrastruktur Energi, yang ditargetkan pada perusahaan utilitas yang berupaya memperlengkapi kembali, memberdayakan, dan mengganti infrastruktur energi yang telah rusak. berhenti beroperasi atau menghindari/mengurangi emisi gas rumah kaca. Meskipun kita masih berada dalam kondisi inflasi, ketersediaan utang berbiaya rendah ini menciptakan sarana bagi perusahaan utilitas untuk merencanakan dan melaksanakan proyek padat modal dalam jangka waktu yang dipercepat, sambil tetap memperhatikan keterjangkauan pelanggan.
—Jim Heidel adalah pakar energi dan utilitas di PA Consulting.